财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元(yuán)/盎司(sī)一线(xiàn)，创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者(zhě)黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金(jīn)镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块行(xíng)情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的(de)产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的(de)渠(qú)道(dào)扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估值(zhí)基(jī)本处(chù)于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出，预(yù)期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规(guī)模(mó)增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的(de)产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环(huán)节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁(yǐ)获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

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　　据财联社(shè)不完全统计，相(xiāng)关(guān)上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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