5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对方(fāng)包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交易对方(fāng)合计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲(zhé)持(chí)有公司(sī)900g是几斤 900g是多少毫升的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司(sī)股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力(lì)有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入基本持(900g是几斤 900g是多少毫升chí)平。报告(gào)期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务(wù)项目(mù)成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技(jì)业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利(lì)率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华(huá)财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言(yán)，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安(ān)排(pái)以交易各(gè)方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的内部决(jué)策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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