北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交(jiāo)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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