美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的(de)问题(tí)上(shàng)存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会(huì)议(yì)之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明(míng)是温(wēbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗n)和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压(yā)behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布连续(xù)第十(shí)次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基(jī)点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们(men)透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留(liú)加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上(shàng)，美联(lián)储经济(jì)学家(jiā)曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对(duì)绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必(bì)须(xū)及(jí)时提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继续解决(jué)与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来(lái)的金(jīn)融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单(dān)的资(zī)金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会(huì)在(zài)未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的(de)不(bù)确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松了(le)一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈(tán)判的(de)情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三(sān)发布的(de)数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季度(dù)的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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