用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二(èr)阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连续(xù)第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者(zhě奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久)被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行(xíng)了(le)定增融资(zī)。此次定增(zēng)吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等(děng)知名机(jī)构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披(pī)露定增结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与了(le)定增，投入(rù)资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.1奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久4％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在(zài)此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营(yíng)全(quán)球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云等(děng)云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了(le)第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第(dì)二个(gè)阶段的(de)统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用(yòng)友(yǒu)云进(jìn)入(rù)新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收入(rù)来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还(hái)是没有多大突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白(bái)皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不(bù)一定会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力(lì)信心(xīn)的严重(zhòng)不足，也(yě)反应(yīng)了其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不(bù)佳。

　　具体到财务(wù)和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应(yīng)到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也(yě)因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提(tí)升空间。但从(cóng)目前(qián)的(de)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，道(dào)阻且(qiě)长。

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