大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(s怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接hī)。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能(néng)源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(s怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接hǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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