昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内外盘(pán)商(shāng)品(pǐn)期货全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间周(zhōu)二，美(měi)股三大指数集体低(dī)开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性(xìng)银行股又崩了(le)，第一(yī)共(gòng)和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大至(zhì)50％，续刷历(lì)史新低。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区性银行股再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙(biāo)升(shēng)，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券交易员不(bù)再完全押注(zhù)美联(lián)储会再加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。6月的美联(lián)储利率掉(diào)期合约目前反映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利(lì)率高出20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周早些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美(měi)联储在5月份(fèn)加息几乎(hū)是肯定(dìng)的，且6月份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大(dà)幅降低加(jiā)息的可能性外，掉(diào)期(qī)交易还显示，市(shì)场(chǎng)对(duì)利率见(jiàn)顶后(hòu)美(měi)联储降息的(de)押注有所增加(jiā)，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率(lǜ)预(yù)计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合(hé)约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨(zuó)日23时(shí)收盘，国内期货(huò)主力合约几乎全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题(tí)和(hé)削(xuē)减支(zhī)出(chū)捆绑的计划(huà)，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政(zhèng)府支出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会不(bù)提高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由(yóu)此产生的债务违约将在美(měi)国引发一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债务违约将导(dǎo)致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限是国会的一(yī)项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未来的(de)投资成本。如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国企业(yè)将(jiāng)面临(lín)信贷(dài)市场的(de)恶化，政府将可(kě)能无法向军(jūn)人家庭(tíng)和(hé)依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美(měi)国(guó)总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登(dēng)将“以(yǐ)创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经历为(wèi)了民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基(jī)本自由挺身而出。我相信这是我们(men)的时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总统的原因。加入(rù)我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新(xīn)社分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在(zài)民(mín)主党内部(bù)没有真(zhēn)正的(de)挑战(zhàn)者(zhě)，但他的(de)年龄(líng)可能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第二(èr)任期结束时，这位资深(shēn)民主党(dǎng)人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包(bāo)括51％的民主党人，认为拜(bài)登不(bù)应该(gāi)参(cān)选(xuǎn)。不(bù)支持他(tā)参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄(líng)是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所公布(bù)劳动节期(qī)间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关(guān)期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘(pán)结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白(bái)银期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，黄金期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)7％；其他(tā)品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平(píng)。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，国际(jì)铜期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料油期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第(dì)一(yī)个未出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘(pán)结算时(shí)，所有品种期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的(de)交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素(sù)、短纤期货(huò)合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边市的(de)第(dì)一个(gè)交易日结算时起，上(shàng)述品种期货(huò)合约的(de)交易保证金标准和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚氯乙(yǐ)烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油(yóu)气期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，在各期货持仓(cāng)量(liàng)最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单(dān)边无(wú)连续报价(jià)的(de)第一个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油气期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平恢复至节前标准；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平(píng)维(wéi)持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关(guān)品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现单边市的第一(yī)个交易日(rì)结算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期(qī)权(quán)各合约的(de)保证金调整(zhěng)系数根据(jù)相应股指期货(huò)的交易保证金标准进行调(diào)整。

　　广期(qī)所公告(gào)称(chēng)，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)工业硅品(pǐn)种持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的(de)合(hé)约太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗未出现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的第(dì)一个交易日结(jié)算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期(qī)现(xiàn)货价格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌(diē)4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要原因有四(sì)点：一是(shì)短期(qī)二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面(miàn)的(de)支撑；三(sān)是近期降雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假期需求(qiú)支(zhī)撑。不过，盘面主要(yào)以(yǐ)预期为主，昨日(rì)盘面下跌的主(zhǔ)要(yào)逻辑依旧在(zài)于(yú)产业基(jī)本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中(zhōng)小养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较浓(nóng)，且南北部(bù)分区域(yù)二(èr)次育(yù)肥(féi)采购量增加，政策消息(xī)稳市(shì)信号相对强烈，期(qī)现货价格(gé)同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附(fù)近明显(xiǎn)承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周(zhōu)二(èr)期货盘面减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师蒋(jiǎng)琴(qín)说(shuō)。

　　从供应端(duān)来看，截至(zhì)3月末，全(quán)国能繁母猪(zhū)存栏相当于(yú)正常保(bǎo)有量的(de)105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生(shēng)猪(zhū)存栏依旧处于高(gāo)位(wèi)，意味着(zhe)今年(nián)一季度(dù)去产能不及预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是事实。从(cóng)目前的存栏(lán)以及屠宰企业库存来看，今年下(xià)半年市场不会出(chū)现生猪(zhū)货(huò)源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大(dà)概率(lǜ)延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农业部监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国(guó)新生(shēng)仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至(zhì)少对应(yīng)到今年7月(yuè)生(shēng)猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生(shēng)猪出栏(lán)均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二(èr)育(yù)猪(zhū)源仍将(jiāng)支撑出栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪基(jī)础产能(néng)”目(mù)标细化为(wèi)“强(qiáng)化以(yǐ)能(néng)繁母猪(zhū)为主的生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰(zǎi)场持(chí)续(xù)入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续攀(pān)升(shēng)。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去(qù)年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库(kù)，目前冻品的高(gāo)库存(cún)水平(píng)将抑制猪(zhū)价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发(fā)展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导(dǎo)及市场预期向(xiàng)好(hǎo)，加上居(jū)民收入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力(lì)。但是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回归(guī)到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次需求好转主要在(zài)于冻品入库以及二育支撑，终端需(xū)求(qiú)无实质性好(hǎo)转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基本收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度(dù)气温升(shēng)高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回(huí)归至低(dī)迷(mí)状态(tài)。4月(yuè)底到5月预(yù)计集(jí)团企业出栏计划或(huò)继续增加，市(shì)场整体处(chù)于供大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货(huò)价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来(lái)，生猪(zhū)整(zhěng)体(tǐ)供给相对(duì)充足，限制(zhì)猪价大(dà)幅上涨。短期来看(kàn)，“五一(yī)”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端(duān)备货启动(dòng)，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日(rì)，期货(huò)盘面资金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防(fáng)范(fàn)假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运行(xíng)状态。不过，市场预期(qī)二(èr)季度二(èr)次育肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于一季度。按照(zhào)官方能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加的阶段，并(bìng)于10月(yuè)份达到理论出栏峰值(zhí)，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出栏量大(dà)概率环比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺季，供减需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故(gù)目前盘(pán)面11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过(guò)在(zài)国(guó)家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生(shēng)猪存出栏(lán)量保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)，猪价不具备持续大幅(fú)上涨的基础(chǔ)条件。在(zài)国家政策(cè)端(duān)稳定猪价(jià)意愿强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端(duān)锚定成本，择机卖(mài)出套保锁定利润(rùn)为主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大(dà)幅下跌，连(lián)续第三个(gè)交易(yì)日下滑(huá)，并触(chù)及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面(miàn)，印度洗船(chuán)事件为盘面带来了压力(lì)；另一方面，市场对于第二波新冠疫情(qíng)可(kě)能到来从而(ér)降(jiàng)低(dī)国内(nèi)需(xū)求的担忧则进一步加速了(le)盘面(miàn)下滑(huá)。”国联期货(huò)农产品事(shì)业部分析师姜颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加坡、日(rì)本(běn)等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫情的波及(jí)范(fàn)围预计很大概率将小(xiǎo)于(yú)第一波(bō)，短期情绪(xù)释放后，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相关(guān)因素(sù)的(de)梳(shū)理来看(kàn)，目(mù)前处于短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时期货油脂(zhī)分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续(xù)了产地(dì)未来供需转宽松的(de)交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报(bào)价分别为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均(jūn)有(yǒu)20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口(kǒu)限(xiàn)制的担(dān)忧。产(chǎn)地(dì)供(gōng)需偏宽(kuān)松(sōng)的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数(shù)据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达(dá)425.2万吨，为历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远低于平均季节性减(jiǎn)量。目前产地已(yǐ)步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来(lái)整体(tǐ)产(chǎn)量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚出口大增，库存(cún)超预期(qī)下降至(zhì)167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出(chū)口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争(zhēng)油脂(zhī)的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师郭文(wén)伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步(bù)入季节性增(zēng)产周(zhōu)期(qī)，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计(jì)在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库存(cún)预计(jì)开(kāi太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)始(shǐ)小幅度累库(kù)，且(qiě)随(suí)着复(fù)产(chǎn)利多增强和出口前景(jǐng)不佳持(chí)续，后(hòu)期马棕继续面临累库压力(lì)，棕榈油行情或维持承压(yā)回调(diào)走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印(yìn)度(dù)SEA数据显示，3月份(fèn)印(yìn)度食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性中性位置(zhì)，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比(bǐ)突出。但是其国内食用(yòng)油峰(fēng)值库存(cún)问(wèn)题仍未解(jiě)决。截至3月末，其食用油(yóu)总(zǒng)库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根(gēn)据(jù)目前(qián)已(yǐ)经走负的国际豆(dòu)棕(zōng)差，预计(jì)4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油进口需(xū)求大(dà)概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟(wěi)表示，国内(nèi)棕榈油近月(yuè)进(jìn)口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近月进口偏低(dī)，远月买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万吨，国(guó)内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗万吨，连续4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一(yī)步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连(lián)盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势(shì)运行，有(yǒu)下破可能(néng)。5月份(fèn)东(dōng)南亚天气值得关注，目(mù)前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥(zào)天气，产区(qū)增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存(cún)利多因素支撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏(kuī)损，5月船期频(pín)现洗船(chuán)，进口到港数量将明(míng)显减少。在(zài)此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影(yǐng)响，但无(wú)法改(gǎi)变(biàn)消费逐(zhú)步恢复的大势(shì)，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加速去(qù)化(huà)。长(zhǎng)期市场对于未来供(gōng)应充裕的预期基(jī)本一致。天(tiān)气情况(kuàng)有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未来产地存在(zài)累库预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极(jí)低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中供应(yīng)压(yā)力(lì)的情况下，棕(zōng)榈油长期需求不容(róng)乐观。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短期利多因素对盘面(miàn)有一定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区(qū)间(jiān)调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期来看，棕(zōng)榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱(ruò)，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

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