全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)路由器有使用年限吗34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收(shō路由器有使用年限吗u)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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