金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)

　定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食(shí)糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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