近(jìn)日(rì)，有(yǒu)焦化企业发(fā)告(gào)知函称，因亏(kuī)损严重，对于钢(gāng)企提降(jiàng)50元/吨的行为暂不接受。

　　记者注意到，从(cóng)今年4月1日起，焦(jiāo)炭开(kāi)启首轮(lún)降价，并正式进入降价通(tōng)道，5月17日，河北部分钢(gāng)厂开启焦炭第8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而(ér)后山(shān)东主流钢厂跟进。截(jié)至目前，焦炭已有8轮降价落(luò)地(dì)，港口(kǒu)准(zhǔn)一级湿熄(xī)焦(jiāo)平仓(cāng)价(jià)累计(jì)下(xià)调670元/吨，跌幅(fú)达(dá)24.7％。同期，焦炭(tàn)期货(huò)2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤焦研(yán)究(jiū)员阮俊涛认(rèn)为，近两个月来，焦炭期货的下跌是(shì)宏观、产业等多因素共(gòng)同作用的(de)结果。首(shǒu)先(xiān)，宏观层面，3月上旬美国硅谷银行暴雷，多数(shù)大宗商品(pǐn)价格(gé)下跌(diē)，同(tóng)时国内宏观强预(yù)期在经(jīng)过(guò)1—2月的(de)反复发酵(jiào)后，市场对今年(nián)的定性(xìng)逐渐(jiàn)转(zhuǎn)向(xiàng)“弱复苏”，这也使(shǐ)得黑色系商品交易需求利多的信心不足。其次，产(chǎn)业(yè)层面，今年煤(méi)焦最大产(chǎn)业利空(kōng)来自焦煤的进(jìn)口，3月份澳洲(zhōu)焦(jiāo)煤近(jìn)2年来(lái)首(shǒu)次通(tōng)关，并于(yú)4月进一步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月份(fèn)的进口(kǒu)量(liàng)也出现较大增长(zhǎng)。根据海关总(zǒng)署统计，今年3月我国共计进口炼(liàn)焦烟(yān)煤964.7万(wàn)吨，同比增156.4％，占3月焦煤总供(gōng)应的17.5％，去(qù)年(nián)同期仅为7.8％。同时(shí)，该进口量也几乎(hū)是近(jìn)10年(nián)来的最高(gāo)水平(píng)，仅次(cì)于(yú)2020年1月(yuè)的981.3万吨(dūn)。进口焦煤的大(dà)量释(shì)放削弱了国(guó)内(nèi)煤企的议(yì)价能力(lì)，焦炭成本(běn)支撑坍塌，驱动焦炭(tàn)期货下行。最后，4月以来，在铁(tiě)水产量不(bù)断走高(gāo)的同时，黑色终端需(xū)求表现一般，国家统计局公布的房屋新(xīn)开工、施工(gōng)面积同比大幅(fú)回落，继而(ér)引发了(le)市(shì)场对(duì)煤、焦、钢(gāng)产业链的(de)负反馈担忧。综上所述，焦炭成本(běn)端、需求端均(jūn)有明显利空驱动，叠加(jiā)宏(hóng)观(guān)支撑不足，多因素共振带(dài)动焦(jiāo)炭期货主(zhǔ)力(lì)合约持续下行(xíng)。二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗p>

　　“焦炭(tàn)价格此(cǐ)轮下跌，并不(bù)是自身的供需矛盾驱动，而(ér)是受焦煤的(de)拖累。焦(jiāo)煤因(yīn)国内产量稳增和进口(kǒu)量大增，供需关系逐步向(xiàng)宽松转变，致使(shǐ)煤价自(zì)年初就开(kāi)始呈偏弱走势运行。其(qí)间，受内(nèi)蒙古地区煤矿事故(gù)影响，煤价经历短暂反弹后(hòu)开始加速回落。另(lìng)外，下游(yóu)钢材需求(qiú)表现不及预期，钢价承(chéng)压回调致使(shǐ)钢(gāng)厂利润收缩，遂通过调降焦(jiāo)价将需求压力向原材料端传(chuán)导。因(yīn)此(cǐ)，在失(shī)去(qù)成本(běn)支(zhī)撑、下(xià)游(yóu)施压的(de)双重(zhòng)作用(yòng)下，焦价(jià)持续下跌。”中钢期货(huò)煤焦研究员冯艳成说。

　　记者从受访(fǎng)人士处(chù)获(huò)悉，本周焦煤价格率(lǜ)先出(chū)现触底反弹，而焦(jiāo)价连跌(diē)8轮后，个别地区焦(jiāo)企出现(xiàn)亏损。同时，近期(qī)焦炭期价的反(fǎn)弹给(gěi)出升水现货空间，买(mǎi)现卖期套(tào)利需求(qiú)增加对现货(huò)市场信心有所提(tí)振，刺激(jī)焦(jiāo)企(qǐ)有提涨(zhǎng)意愿(yuàn)，但短(duǎn)期全(quán)面提涨(zhǎng)并(bìng)成功落(luò)地的概率(lǜ)较(jiào)小，主要原因是目(mù)前焦企整体盈(yíng)利情(qíng)况尚可，焦炭主(zhǔ)产区山西省焦企平均吨焦盈利接近140元，而(ér)下游钢材需(xū)求并未出现明显好转，钢(gāng)厂整(zhěng)体盈利情况一般，对(duì)焦炭则保持(chí)按需采(cǎi)购节奏。

　　部分焦化企业(yè)开始提(tí)涨，能(néng)否提涨成功？冯艳(yàn)成认为，提涨的是内蒙(méng)古某焦企，国内焦企(qǐ)生(shēng)产成(chéng)本和焦化利润会因为地(dì)区、设备区别而存在(zài)很(hěn)大差异。相对而言，内蒙古非主流焦化企业(yè)的(de)副(fù)产品较少，整体产线的(de)经(jīng)济性一(yī)般，对(duì)降价(jià)的承(chéng)受能力(lì)偏(piān)低(dī)，也因(yīn)此率先开始提涨，不过对整体市(shì)场(chǎng)影响有限。

　　阮俊涛也认为，在焦(jiāo)企未(wèi)出现大幅亏损或(huò)需求(qiú)明显增加(jiā)的情况下，焦价提(tí)涨难度较大。

　　记者(zhě)了解到，5月(yuè)下半月以来钢厂检(jiǎn)修减产节奏放缓，个别(bié)地(dì)区钢厂(chǎng)计划复产(chǎn)，日(rì)均铁水产(chǎn)量尚保持(chí)在偏高水平，这意味着煤焦刚性(xìng)需求(qiú)较(jiào)好(hǎo)，但钢厂持(chí)续采(cǎi)取低原(yuán)料库存(cún)策略，致使目前(qián)煤(méi)矿、洗煤厂端焦煤库(kù)存以及焦企端焦炭库存均处于往年同期(qī)高位，钢(gāng)厂端焦煤、焦(jiāo)炭(tàn)库存(cún)则(zé)处(chù)于较(jiào)低(dī)水平，煤焦近期供应也有适(shì)当的减量，以缓(huǎn)解自身高库存的压力。基于此种(zhǒng)库存格局，煤焦的议价主动权仍掌握(wò)在钢厂端(duān)。

　　现货提(tí)涨(zhǎng)，期货为(wèi)何(hé)反而(ér)大跌呢(ne)？阮俊涛认(rèn)为，近期由于国(guó)内外焦煤价格(gé)倒挂，贸易商进口积极性较低，导(dǎo)致(zhì)焦煤供(gōng)应(yīng)短期内有收缩趋势(shì)，不过焦企也处(chù)于主动限产状态，焦煤供(gōng)需矛盾(dùn)并不(bù)突出。焦(jiāo)炭本周供(gōng)减(jiǎn)需增(zēng)，基本面边际改善，但(dàn)钢联公布(bù)的铁水日产量(liàng)依然维持接(jiē)近240万吨的水平(píng)，在终端需求(qiú)表现一般的(de)背景下，焦炭需(xū)求仍有转弱预(yù)期。中(zhōng)长期(qī)来看，考虑粗钢平控要求，今(jīn)年全年二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗焦煤供(gōng)需格局(jú)大概率仍将(jiāng)明显宽(kuān)松，且蒙(méng)煤实际生(shēng)产成本较低，三季度蒙煤中长协(xié)重(zhòng)新定(dìng)价(jià)后，预计进口(kǒu)量会得到改(gǎi)善(shàn)。因此，虽然焦煤现货(huò)价格因蒙煤减量(liàng)而有所企稳(wěn)，但(dàn)期货市场氛围仍难言(yán)乐观，导致期货和现货短暂(zàn)劈叉。

　　“从价(jià)格表现上看，前(qián)期煤焦跌(diē)幅明显(xiǎn)大于板块(kuài)内其(qí)他品种，估值相(xiāng)对偏低(dī)，这也使得继续杀(shā)估值的驱动明显减弱，而估值修复配(pèi)合(hé)近期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复产等消息，刺激煤焦价格出(chū)现反弹，但考(kǎo)虑到目(mù)前钢材需求依然乏(fá)力(lì)，钢厂复(fù)产将会(huì)再(zài)次加重其供需压力，需求负反馈仍将会向原(yuán)材料端传导(dǎo)，对煤焦(jiāo)价格形(xíng)成压力。”冯艳成说，短期煤(méi)焦交易(yì)逻辑变(biàn)化(huà)较(jiào)快，价(jià)格波动剧烈，预计仍将以(yǐ)底(dǐ)部区间振荡走势为主；中长期来看，煤焦(jiāo)供需趋(qū)于宽松(sōng)的预期未变(biàn)，在估值回升后仍将(jiāng)是板块内空配最佳品种。

　　对于煤焦后市，阮俊(jùn)涛认为，目(mù)前煤焦有三条主线：一是焦煤(méi)供应(yīng)宽(kuān)松，并给(gěi)焦炭带来成本端压力；二是终端需求(qiú)存疑(yí)，负反馈风险并未化(huà)解；三是海(hǎi)外衰退预期如何(hé)演绎(yì)。目(mù)前(qián)来(lái)看，焦煤供应宽(kuān)松是大概(gài)率事件，且4月地产数据表现依然(rán)一般，负(fù)反(fǎn)馈以及粗钢平控(kòng)都是压低铁水产量的可能(néng)因素，因此煤焦(jiāo)即便出现超跌(diē)反弹，中(zhōng)长期来看(kàn)也(yě)是易跌难(nán)涨。

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