在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(d涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗e)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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