5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受(shòu)到(dào)了(le)市场广泛的关注(zhù)。

　　1

　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季度(dù)前五大卖(mài)出(chū)标的(de)包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连(lián)续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新(xīn)建仓的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点加仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景林资产一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持(chí)股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在(zài)K9学科之(zhī)外(wài)的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等(děng)新业务(wù)成为新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去(qù)几个季(jì)度的财报中，我们看到(dào)了相关的积极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅(yì)资(zī)产对(duì)于教(jiào)育(yù)领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

　　3

　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破(pò)万(wàn)亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落(luò)，而(ér)今年4月信(xìn)贷低(dī)于(yú)2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷(dài)回(huí)落(luò)的主要原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过(guò)于(yú)陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场要(yào)想好起(qǐ)来，必(bì)然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号(hào)出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资(zī)金进场的(de)情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经(jīng)理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下(xià)市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场(chǎng)看部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些