金(jīn)融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是(shì)驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可(kě)能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数(shù)预(yù)计(jì)不大(dà)；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的(de)因素(sù)，往年下游存在压缩(suō)原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 秋以为期句式特点，秋以为期句式判断