总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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