在华尔街经济学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以(yǐ)及(jí)何(hé)时会(huì)陷入衰退之际(jì)，大型基(jī)金经理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了解到，越来越多的专业选股人士(shì)将资金从(cóng)银行等对经(jīng)济(jì)敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投(tóu)资(zī)公用事业和基本(běn)消费品(pǐn)等在经(jīng)济(jì)低迷时(shí)期(qī)被视为具有(yǒu)弹(dàn)性的股(gǔ)票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显(xiǎn)示，同时做多和做空(kōng)的对冲(chōng)基金已将其周期性股票(piào)与防御(yù)性股票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对(duì)于(yú)只做(zuò)多的基(jī)金(jīn)经理来说，他们对周期性公司(这(zhè)些公司的命(mìng)运取决于(yú)商业周期的(de)起(qǐ)伏)的相对(duì)敞(chǎng)口接(jiē)近2008年以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平。

　　这一切都(dōu)突显了主动投(tóu)资领域的悲(bēi)观(guān)情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从去(qù)年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师表示，主动选股者“为(wèi)2009年式的衰(shuāi)退做好(hǎo)了(le)准(zhǔn)备”。

　　周期(qī)股相(xiāng)对防御股(gǔ)的比例(lì)降至(zhì)近(jìn)10年低点

　　最(zuì)近对防(fáng)御(yù)股(gǔ)的(de)偏好与去(qù)年不同(tóng)，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一(yī)立场表明，人们相信(xìn)美联(lián)储有能力通过积极的(de)抗通胀行(xíng)动实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。现在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经消散(sàn)。

　　行(xíng)业(yè)仓位数据进(jìn)一(yī)步证明(míng)，专业(yè)人士持续(xù)看空股市。在美国银行4月份(fèn)对基金经(jīng)理(lǐ)的最新(xīn)调查中，现金持有量(liàng)保(bǎo)持在较高水平，相对于股票(piào)，债券比20g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗09年以(yǐ)来的任何时候都更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时(shí)，只做多的(de)基金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的(de)是，选(xuǎn)股者的(de)谨慎态度与基于图表信(xìn)号配置资产(chǎn)的计算机驱动策略(lüè)形成了鲜明对比。由于股市稳步上(shàng)涨(zhǎng)和(hé)市(shì)场波动性下降，趋势追(zhuī)踪基金和波动性目标(biāo)基金等系统性资金管理公司近几个(gè)月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意(yì)志(zhì)银(yín)行的投资(zī)者仓(cāng)位模型最(zuì)能说明这(zhè)种分歧立(lì)场。德(dé)意志银(yín)行称，量化(huà)基金继续抢购股(gǔ)票(piào)，而自由裁(cái)量投(tóu)资者的敞口(kǒu)已降至一(yī)年(nián)区间的底部(bù)。

　　看(kàn)空者将 2023 年股(gǔ)市反弹(dàn)的很大一部(bù)分(fēn)归(guī)因于(yú)那些对价格(gé)不敏感的量化投资者，他(tā)们(men)别无选择，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨时买入股票。看(kàn)空者(zhě)还警告称，持续(xù)数(shù)月的股(gǔ)市反弹是不可持续的。由于标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)几次突(tū)破4200点(diǎn)的尝试都以失(shī)败(bài)告终，缺乏动(dòng)能(néng)可(kě)能会(huì)限制量化(huà)基金的需(xū)求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金(jīn)改变(biàn)路(lù)线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经济(jì)数据和(hé)企业财报也提振(zhèn)股市。尽管各公司在(zài)本财报季的业绩(jì)超(chāo)出预期，但目(mù)前来看，这还不足以让美国企业重回增长轨道(dào)。就(jiù)连美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)也(yě)预测今年晚些时候(hòu)会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为(wèi)经(jīng)济衰退做准备而采取防御(yù)措施，最终可能会付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行(xíng)业(yè)往往(wǎng)在衰退前的6个月内表现优异。直(zhí)到真正的经济衰退到来，防御(yù)性股(gǔ)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗票才开始大(dà)放异彩，尽管它们的领先地位(wèi)通常会(huì)在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学(xué)家预计，美国经济衰退将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗