分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场基金(jīn)监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方(fāng)面(miàn)对重要货币(bì)市场基金的基金管理人(rén)提出了更为(wèi)严格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力(lì)和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追(zhuī)求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要(yào)货币市场基(jī)金是(shì)指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联(lián)性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场和金融体系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列任(rèn)一条件的，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中(zhōng)国(guó)证监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连续20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货币市(shì)场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易(yì)理财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中，天(tiān季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿(yì)元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的(de)货币市(shì)场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确(què)风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制(zhì)。这将促使基(jī)金公司更加注(zhù)重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都是为(wèi)了提升资管机(jī)构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过(guò)度(dù)集中、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平(píng)的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产品收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货币市场(chǎng)基金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵(zūn)循长期稳(wěn)健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的能(néng)力(lì)水平(píng)与重要货币市场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的(de)考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励(lì)等(děng季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)不得直接或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基(jī)金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的投(tóu)资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足(zú)多项要求(qiú)。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具(jù)占基金资(zī)产(chǎn)净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规(guī)模(mó)合计不(bù)得(dé)超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净值的(de) 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超过90天；投(tóu)资(zī)组合的杠杆比例(lì)不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申购(gòu)申请后导致其持(chí)有份(fèn)额超(chāo)过(guò)基(jī)金(jīn)总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托(tuō)管人每(měi)月(yuè)从重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计提的(de)风险准备金比例不(bù)得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分(fēn)货币市场基金规(guī)模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多(duō)，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出(chū)现风险事(shì)件(jiàn)时(shí)，可能会对金(jīn)融(róng)市场的流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风(fēng)险的(de)能力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当综(zōng)合评估重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关(guān)市场(chǎng)主体共同(tóng)制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报(bào)中国证监会(huì)备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关(guān)部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依据(jù)风险应对预案等对(duì)重要货币市场基金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益(yì)的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会导致一(yī)些货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他(tā)资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利于(yú)保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全(quán)化(huà)程度(dù)将有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜(qián)在背(bèi)书因素(sù)之一。预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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