大家好，简单看(kàn)一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在(zài)一季度(dù)的(de)操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市(shì)已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人场的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的(de)天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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