30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债(zhài)历史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和(hé)违约风(fēng)险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没(méi)有过(guò)的可(kě)转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来(lái)的可转债没有出(chū)现正(zhèng)股和(hé)转债退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下(xià)，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快速(sù)跳水。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票据利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，数(shù)据走(zǒu)弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后(hòu)明显走弱(ruò)，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基(jī)数(shù)效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财(cái)报数(shù)据反映的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数(shù)据(jù)再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样在(zài)修复(fù)下市(shì)场分(fēn)子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性大概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价(jià)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性的(de)波(bō)动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延(yán)续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延续。

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