近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面(miàn)为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(yě)是全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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