衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dà张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗o)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银(yín)行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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