财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商(shāng)补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长(zhǎng)速(sù)闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的(de)高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)卡龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具(jù)体情(qíng)况如下闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局：

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