投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人>

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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