财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年(nián)接下(xià)来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市(shì)场亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市(shì)场成(chéng)交额(é)较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四次(cì)工业革命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情开启后第(dì)一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的(de)搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能(néng)源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段性的相(xiāng)对(duì)收益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史(shǐ)新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面(miàn)预期修(xiū)复(fù)的(de)改善，而(ér)通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工(gōng)智能(néng)等产业趋势变化(huà)的(de)影响下(xià)出现(xiàn)了(le)连续(xù)大(dà)涨。而低估(gū)值高股息(xī)为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人(rén)做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得头破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回(huí)撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅(fú)超过(guò)10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的(de)调整周期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的(de)政策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如(rú)国(guó)投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来(lái)看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先(xiān)进制造之间收(shōu)益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募(mù)基(jī)金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席(xí)经(jīng)济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局(jú)的(de)好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需(xū)要(yào)多(duō)一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在(zài)于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资(zī)机会(huì)，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块(kuài)短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视(shì)交易的(de)灵活性(xìng)。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修(xiū)复(fù)的(de)态(tài)势、但(dàn)修(xiū)复的(de)基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政策的(de)概念板(bǎn)块(kuài)的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是(shì)正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边(biān)走(zǒu)边看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开。

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