财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易(yì)日(rì)后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车(chē)需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的(de)观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上(shàng)以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐(lè)观来(lái)看，国内动(dòng)力电池厂商清库(kù)存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商(shāng)库存水平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，并带(dài)动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤(luó)资讯(xùn)近日(rì)调查的情(qíng)况(kuàng)看，一(yī)些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的(de)排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底部(bù)反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联社(shè)记者表示。该人(rén)士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去(qù)年四(sì)季度开始便启动大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂商提到(dào)，目(mù)前(qián)库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基(jī)本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)的风向标(biāo)，宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时代(dài)的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存(cún)水(shuǐ)平(píng)，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业(yè)协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料(liào)短期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常的现象2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用>，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分(fēn)配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联社不完(wán)全(quán)梳(shū)理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师(shī)近期(qī)对锂盐(yán)价(jià)格(gé)未来(lái)走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市(shì)短期(qī)需求(qiú)下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业(yè)链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片(piàn)粉(fěn)等系(xì)列材料价格(gé)也(yě)出(chū)现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季(jì)度新能源(yuá2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用n)汽车(chē)销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度(dù)不可能(néng)太大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池厂商在(zài)价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回收布局(jú)，来(lái)自终端(duān)材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的波(bō)浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业(yè)链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前(qián)上游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季(jì)度(dù)营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中(zhōng)获得更多市(shì)场份(fèn)额，行(xíng)业将(jiāng)变得(dé)更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的(de)事。而同环节的(de)大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年(nián)的(de)净利润都超过(guò)200亿(yì)元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也(yě)需要通过(guò)长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌牵(qiān)动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价(jià)下降(jiàng)带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下(xià)游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车(chē)企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。