个人养老金业(yè)务(wù)试(shì)点(diǎn)落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始(shǐ)进入为期一年的试点，在(zài)全国选取了(le)36个试点城市和(hé)地区进行推进。据人力资源和(hé)社会保(bǎo)障部数据显示，截至今年3月末，个人(rén)养老金开户(hù)数量达到(dào)3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的代(dài)销主渠(qú)道(dào)之一，证券公司(sī)凭(píng)借(jiè)其(qí)与权益产品的紧(jǐn)密联系和与投(tóu)资者的深(shēn)度了解，在(zài)养老基(jī)金销售方面已有多(duō)方实践。时值个人(rén)养老金业务试点推行半(bàn)年之际，中(zhōng)国基金报记(jì)者深入(rù)多家(jiā)券商，了(le)解(jiě)个人养老金代销(xiāo)中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人(rén)养老金(jīn)市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半年以来(lái)，个(gè)人(rén)养老金业务正在获得更多证券公司(sī)的重视。

　　早在(zài)去年(nián)11月个人养老金(jīn)试点落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今(jīn)年3月31日(rì)，证(zhèng)监(jiān)会更新名录中个(gè)人养老金基金数量增(zēng)加至(zhì)143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证(zhèng)券、安信证券(quàn)及(jí)中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信证券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证券公司在个人养老金业务试(shì)点的(de)铺开(kāi)和推广(guǎng)中持续发力，个人(rén)养老金业务也(yě)成为大型券商们财富管(guǎn)理转型的重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道，与基金投顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥(huī)财富管理优势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金可投资的产(chǎn)品(pǐn)主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个(gè)人养老金产品名录(lù)显示，当前(qián)上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品(pǐn)、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类产(chǎn)品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下(xià)，证券公司代销个人养老(lǎo)金产品资格受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌照(zhào)的证券公司可销售养(yǎng)老保险，大(dà)多(duō)数(shù)试点(diǎn)券商将视(shì)线聚焦于(yú)公募(mù)基金上(shàng)进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表示(shì)，其顺利获得首批个人养老金基(jī)金销(xiāo)售资格，完(wán)成全(quán)部40家(jiā)基金管理公司共计126只个人养老金基金(jīn)产(chǎn)品的上线，基本(běn)实现个人养老金公募基(jī)金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍(shào)称(chēng)，中信建投(tóu)已引进华夏基金等(děng)发行养老(lǎo)基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完(wán)善(shàn)产品(pǐn)池。东方证(zhèng)券亦表示(shì)，目前已(yǐ)基(jī)本实(shí)现(xiàn)了养老公募(mù)基金的(de)全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)指出，从客户服(fú)务办理的角度看(kàn)，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构办理(lǐ)个(gè)人养老金业务。因此在服务体系的基(jī)础(chǔ)架(jià)构上，风(fēng)格多样、风险(xiǎn)收益多元的产品(pǐn)货架能够带给客户更好的服务(wù)办(bàn)理体验，产品布局的(de)“全(quán)面(miàn)”是个人养老(lǎo)金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资(zī)选择(zé)的角度(dù)讲，大部分客(kè)户对于(yú)金融产品的特征和策(cè)略(lüè)的(de)认知、对自身投资能(néng)力、投资(zī)意(yì)愿、投资目的的(de)认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合适(shì)的(de)产(chǎn)品(pǐn)”，就成(chéng)为服务(wù)机构的“核心竞争力”。在全(quán)面(miàn)引入个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品(pǐn)类(lèi)型的基础上，各家机构需(xū)要深(shēn)入(rù)、充分、严谨地(dì)研(yán)究每类产品的特性；结合存量客户的个性(xìng)化画像(xiàng)和客户特点，为客户提供切实(shí)可行(xíng)的产(chǎn)品评估体系和(hé)养老(lǎo)规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶(jiē)段认(rèn)可并开(kāi)通个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是个人养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但(dàn)不(bù)可(kě)否认的是，虽然开户数量(liàng)众多(duō)，但缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金(jīn)退休后才能取(qǔ)出(chū)，这(zhè)每年12000元自然是需要在账户(hù)内(nèi)充分利用长期投资，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难(nán)：买什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在(zài)哪买、怎么买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越多(duō)。现(xiàn)有养老产品的选择(zé)已(yǐ)令投资者目(mù)不(bù)暇接，如(rú)何让投资(zī)者选择到适合(hé)自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾(gù)力量(liàng)大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮(bāng)助客(kè)户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划和资(zī)产配置，做到客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前(qián)述负责(zé)人(rén)称，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的(de)方式(shì)，注重交(jiāo)流和体(tǐ)验，为客户(hù)提供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在(zài)推广个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务时曾介绍，其结合(hé)个人养(yǎng)老金(jīn)基(jī)金(jīn)特(tè)点，细(xì)化形(xíng)成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公(gōng)司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研(yán)能力、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化(huà)评价，优选值得(dé)信赖的养(yǎng)老金基金；选出“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养(yǎng)老(lǎo)金基金产品清单，满足(zú)养老金客户(hù)个性化(huà)养(yǎng)老需(xū)求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门服务(wù)”企业员(yuán)工(gōng)

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网(wǎng)点数量在“金(jīn)融圈”内并不算(suàn)少，但远难以(yǐ)与大型商业银行(xíng)的优(yōu)势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的(de)2022年报发布会上(shàng)，该行(xíng)高管透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累(lèi)计(jì)开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜(xiān)有(yǒu)券商愿(yuàn)意公(gōng)布投资者(zhě)通过(guò)其渠道开通(tōng)个(gè)人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国家社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平(píng)台上仅可查(chá)询商业(yè)银行个人养老金(jīn)业(yè)务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务的(de)银行中，有22家开(kāi)设(shè)了资金账户(hù)和储蓄(xù)交易(yì)业务，8家同时开展了基金交易业务、保(bǎo)险交易业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业(yè)银(yín)行所拥有的产品和(hé)渠(qú)道优势相比(bǐ)，证券(quàn)公(gōng)司个人养老金业务的(de)规模(mó)相对有限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但(dàn)券商发力个(gè)人养老金业务，自有其独(dú)特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在(zài)推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安(ān)此前表示，其个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务从引导客户形成(chéng)科学养老理财观念的长远视角出发(fā)，为(wèi)客户提供从(cóng)产品策略(lüè)、到产品(pǐn)优选、再到组合配置(zhì)的(de)全周期(qī)专业资配(pèi)服(fú)务和一站式的产品选择。中信证券亦推(tuī)出个(gè)人养老金投资一站式(shì)解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提(tí)供含账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置(zhì)、服务陪伴于一体的个人养老金投资综合(hé)服务(wù)。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位(wèi)服务投资者(zhě)外，“走出去”也是部分券商开拓个人(rén)养老(lǎo)金业务的解决(jué)方案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁向(xiàng)记(jì)者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养老金目标客群的(de)深入研究，将开发(fā)大(dà)中型企业作为个人养老(lǎo)金客户拓展的重(zhòng)点方向，制(zhì)定(dìng)了“上(shàng)海深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证(zhèng)券协同系统(tǒng)内成员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进企业推广个(gè)人养老金(jīn)活动(dòng)，为企(qǐ)业单位员工提(tí)供个人养老金上门服务(wù)，免去客户前往营(yíng)业厅办理业务路(lù)上花费的时(shí)间(jiān)，提(tí)高服务(wù)效率，节约客(kè)户时间(jiān)。展业(yè)初期(qī)组织了超(chāo)过100场(chǎng)的个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企业(yè)服务活动(dòng)，覆盖企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个(gè)人养老金制度试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养(yǎng)老金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个人(rén)养(yǎng)老金市(shì)场。如(rú)今，个(gè)人养老金制度实施(shī)已有半年(nián)，相(xiāng)关产品的收益率和回撤情况、产品(pǐn)能否真正满足养(yǎng)老诉求等(děng)问题(tí)，持(chí)续成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的(de)产品又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回(huí)撤(chè)。如何(hé)做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品

　　同(tóng)时服(fú)务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金业务已(yǐ)然(rán)成为券商财富管理(lǐ)转型(xíng)的核心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足客(kè)户(hù)多层次金融需求(qiú)，促(cù)进财富(fù)管理业(yè)务高质量(liàng)发(fā)展，券(quàn)商(shāng)在业务内(nèi)涵上正(zhèng)不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人士表示，在客(kè)户分类服(fú)务方面，会根(gēn)据(jù)国(guó)家政策选择社(shè)保关系在先行城市(shì)（地区(qū)）、能(néng)享(xiǎng)受税优且对(duì)税优(yōu)敏感、对理(lǐ)财有(yǒu)初(chū)步认知的客户进行第一阶段的(de)重点服务，对其(qí)他(tā)客户会随着(zhe)试(shì)点扩大和(hé)客(kè)户(hù)画像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重(zhòng)点关注(zhù)企(qǐ)事业单位(wèi)员工，特别是大中型城市具有一定经营规模的企业员工，他(tā)们能够享受个税抵(dǐ)扣(kòu)的优势(shì)，具(jù)备一定投(tóu)资意识和(hé)财务认知；这类人(rén)群对未来退休有一(yī)定的(de)规划(huà)和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一(yī)个增量市场，对证券公司而言，针对潜(qián)在(zài)客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以(yǐ)通过投研优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造更(gèng)多养老(lǎo)投(tóu)资场(chǎng)景，跟(gēn)踪了解客(kè)户(hù)的(de)风险偏好(hǎo)，结合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积极等(děng)不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助客(kè)户建立个人养老金投资计划。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对投资组合(hé)净值的波动，引导(dǎo)客户持续参(cān)与养(yǎng)老金(jīn)投资，提升(shēng)客(kè)户养老投资(zī)的获得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河证券相关业务负责人表示，会针对不同风(fēng)险承受能力、不同(tóng)年龄结构(gòu)和不同资金(jīn)体量制定个(gè)性化养老策(cè)略。比如对每年(nián)享税优的1.2万个人(rén)养(yǎng)老金，为居民（无(wú)需开户）提(tí)供符合监管(guǎn)部门要求的金融机构(gòu)和金融产品清单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理(lǐ)财案(àn)例、养老讲(jiǎng)堂等信息和交(jiāo)易服务(wù)；对1.2万之外的资金，提供更(gèng)丰(fēng)富的“安(ān)养计划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服务，包(bāo)括养老计算器、个性(xìng)化的补充(chōng)养老解决方(fāng)案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以及养(yǎng)老直播服(fú)务(wù)，做(zuò)好“老百姓身(shēn)边(biān)的养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面(miàn)，徐(xú)海(hǎi)宁认为(wèi)，证券公司需(xū)要有长(zhǎng)远(yuǎn)眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构建养(yǎng)老金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获客(kè)及投教(jiào)方面，应(yīng)加大资(zī)源(yuán)投入，通过(guò)教育和陪伴，提高(gāo)客户对个人(rén)养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门服务的方式(shì)触达企业(yè)和(hé)客(kè)户，举办(bàn)专题讲座、在线(xiàn)研(yán)讨会和(hé)投(tóu)资教育活动，帮助客户了(le)解个人养老金(jīn)的(de)重要(yào)性、投资策略和长期(qī)规划，激发客户对个人(rén)养老金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个人(rén)养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富的(de)养(yǎng)老资讯和实用养(yǎng)老工具（如节税计算器），加(jiā)强(qiáng)与客户(hù)的深度互动。

　　第(dì)三，在金融科技(jì)应用(yòng)方(fāng)面，引入智能(néng)科技和(hé)人工智能技术(shù)，通(tōng)过数据分析和(hé)算(suàn)法模型(xíng)，根据客户(hù)的风险承受(shòu)能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和(hé)目标退休年限，定制化(huà)推荐养老金产品组合，并提供(gōng)实时投资组合(hé)跟踪和风(fēng)险(xiǎn)管理工具，帮助客(kè)户更好地(dì)实现养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负(fù)责(zé)人则表示，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智能(néng)客户分析系统(tǒng)的基础(chǔ)上，可以针对不同(tóng)养老诉求的客户达成“千人千面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结(jié)合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结合，为不同生(shēng)命(mìng)周期(qī)和(hé)年龄阶(jiē)段(duàn)的客户提供专(zhuān)业的、一对一的(de)养老配置(zhì)服(fú)务。

　　运行半年七成收益(yì)告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半(bàn)年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤率大不大？产品能不能满足真正的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这些问(wèn)题都是投(tóu)资者(zhě)的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标(biāo)基金(jīn)的整体收益水平(píng)并不乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，全市场(chǎng)149只公募养老基金产(chǎn)品(pǐn)，近七成收益告(gào)负(fù)。其中，业(yè)绩垫(diàn)底(dǐ)的一只个人(rén)养老目标基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安稳(wěn)健养老一年Y、中欧(ōu)预见养(yǎng)老2025一(yī)年持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是(shì)兴全安(ān)泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成(chéng)立以来回(huí)报为2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超10只养老目(mù)标基金收益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士表示，由(yóu)于资金“只进不出(chū)”，认购的产品(pǐn)又是(shì)为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又(yòu)让(ràng)客户体验良(liáng)好是个人(rén)养老产品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为客(kè)户(hù)保值增值，否则将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人介(jiè)绍(shào)，目前个人养(yǎng)老金可投资的4类产品(pǐn)风(fēng)险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有的(de)类别(bié)更(gèng)侧重资产增值；但同时，每个(gè)类别很难(nán)做到在保(bǎo)证其特(tè)点达到的同(tóng)时(shí)又规避掉该类(lèi)产(chǎn)品的风险或缺陷(xiàn)。“从不(bù)同客(kè)群情况(kuàng)来(lái)看，低波低(dī)回撤(chè)对于离退休时点较近(jìn)的投资者比较合适，性价比(bǐ)高(gāo)的(de)中波动(dòng)中回撤、高波动高回撤特(tè)征产品对于还有20-30年才(cái)退休的投资者也是可(kě)以(yǐ)选择的，拉长周期(qī)看也能(néng)满足(zú)客户养(yǎng)老类资金(jīn)的保值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目(mù)的(de)，前提(tí)是(shì)有一套完整、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态适配(pèi)的产品评价体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰(xī)地区分出产品(pǐn)的“性价(jià)比”（如风险(xiǎn)收益比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正地(dì)对同类(lèi)或者同(tóng)策略产品进(jìn)行综合(hé)评(píng)判。如此，才能真(zhēn)正将好的(de)产(chǎn)品、合适(shì)的(de)产(chǎn)品推荐给(gěi)合适的(de)客(kè)户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目(mù)标(biāo)风(fēng)险型和目标日期型(xíng)两(liǎng)大类，投资者可以根(gēn)据自身投资(zī)目标和风险承受能(néng)力选(xuǎn)择具体(tǐ)的产品。比如低风险偏好的客户可选择目标日期型中的稳健类产品，通过(guò)严格控制(zhì)股票资产仓位降低产品(pǐn)波动，带给客(kè)户相(xiāng)对(duì)稳健(jiàn)的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国(guó)城镇(zhèn)职(zhí)工(gōng)养老金替代(dài)率尚有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退(tuì)休后的(de)养老金替(tì)代率大于70％，即可维(wéi)持退休(xiū)前(qián)的生(shēng)活(huó)水平(píng)，养(yǎng)老金投资的增值(zhí)功能(néng)也是一(yī)个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要(yào)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗达(dá)到年龄等条件，投资资(zī)金具有长期性，可以达到几十年，能够承受一定的(de)短期波动，对于追(zhuī)求长期投资收益的客户(hù)，可以配置(zhì)一(yī)定高比(bǐ)例资金在权益(yì)型资产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目标。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相(xiāng)关业务负责人也认(rèn)为，个人养老金产品具有(yǒu)一定(dìng)的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性，需要关注(zhù)老百姓(xìng)长(zhǎng)期保值增值的养老需求。站(zhàn)在(zài)资产角(jiǎo)度，想(xiǎng)要实现长期资金的稳健投(tóu)资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投资(zī)不同品种、不(bù)同收益特征、低(dī)相关性的金(jīn)融(róng)资产，有助于(yú)实现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更(gèng)好地(dì)满足(zú)投资者的养老投资目(mù)标。

　　推动个人(rén)养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在(zài)个人养(yǎng)老金业务积极发展(zhǎn)的同时(shí)，与渠道网点和客户众(zhòng)多的银行(xíng)等机构相比，券商如何突(tū)破(pò)自身(shēn)瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立(lì)销售(shòu)机构都可参与到为客户提供个人(rén)养(yǎng)老基金服务，几类机构优势互补，严(yán)格意义上(shàng)说是(shì)竞(jìng)合(hé)而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每(měi)类(lèi)机构或者(zhě)每家机构可以根据自(zì)己(jǐ)的(de)资源(yuán)禀赋，充分发挥(huī)自身优势，服务好(hǎo)有养老投资需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下三方(fāng)面诉求：一(yī)是增强基础设施建设，能在服务时效(xiào)性上与银(yín)行(xíng)拉平，提(tí)供7×24小(xiǎo)时(shí)的开户、下单服务；二是增(zēng)加(jiā)产品销售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加可(kě)为(wèi)客户(hù)提供的养老产品(pǐn)（如(rú)养老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老(lǎo)规划业务合规(guī)性，为不同(tóng)的(de)客户(hù)提(tí)供基于客户需求和画(huà)像的养老规划方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户(hù)如果想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投(tóu)资，需要分别在银(yín)行端、个税端进行一系(xì)列(liè)前(qián)序(xù)操作步骤，对(duì)于(yú)尚不(bù)熟悉(xī)业务流程(chéng)的投资者来讲，体验(yàn)不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政(zhèng)策对(duì)代销(xiāo)个人养(yǎng)老金(jīn)产品的管理要求，券商暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投(tóu)资者选择的产品种(zhǒng)类较(jiào)为单一，难以(yǐ)进一步为投资者提(tí)供更(gèng)丰富的个(gè)人养老金配置方案。未来期待能够(gòu)从政策端进一步简化(huà)投资者的办理流程(chéng)，提升客户体验；给(gěi)予券商在多样化个人养老(lǎo)金(jīn)品种的(de)引入和研发(fā)上的政策支(zhī)持，丰(fēng)富客户多(duō)元化(huà)的投资选择。”该(gāi)负责人称(chēng)。

　　开户热(rè)投(tóu)资冷

　　券商发力个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不(bù)少人发现自己的退税(shuì)比去年多了不(bù)少，仔(zǎi)细询问之(zhī)下(xià)才发现，是(shì)因为去年(nián)底开通了个人(rén)养老金业务，并入了金(jīn)。这一消息大大(dà)刺(cì)激了不(bù)少(shǎo)本来(lái)不想(xiǎng)开(kāi)户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披(pī)露的数据，截(jié)至今年(nián)3月底，个(gè)人(rén)养老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万人(rén)相(xiāng)比(bǐ)，短短的一个月的时(shí)间(jiān)里，增加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于(yú)1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年(nián)3月开立个(gè)人养老金账(zhàng)户的三千多万(wàn)人(rén)中，仅(jǐn)900多万(wàn)人完成了资金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果(guǒ)来看(kàn)，个人(rén)养老(lǎo)金产品的(de)收益率远(yuǎn)低于预期(qī)，是大多(duō)人不愿意入金的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。而选择开户(hù)的原(yuán)因主要是(shì)为了“薅羊毛(máo)”（金融机构出(chū)台了不少(shǎo)吸引客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银河证券相关业(yè)务负(fù)责人认为，这是一个(gè)专业活，既需要了解客(kè)户的经济状(zhuàng)况、风(fēng)险偏好和养(yǎng)老(lǎo)规划，也(yě)需要业务(wù)人员及其所在机构(gòu)有(yǒu)比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也(yě)有部分投资(zī)者认为，个人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人(rén)或家(jiā)庭养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他商业产(chǎn)品等综合(hé)考(kǎo)虑；大(dà)多(duō)数产品流动性差，难(nán)以预防(fáng)到退休前的应急资(zī)金(jīn)需求。

　　从产品端改(gǎi)善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热(rè)投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)。

　　中国保险资管业(yè)协会执行副会(huì)长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期(qī)举办的2023清华五道口全球金融论坛(tán)上表示(shì)，目(mù)前(qián)个人养老(lǎo)金试点(diǎn)效(xiào)果呈“两低三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)参保人数比例(lì)低、已(yǐ)缴费(fèi)人数(shù)占建立(lì)账户(hù)人数比例低；产品供(gōng)应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应(yīng)不(bù)均衡(héng)的问题(tí)，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保(bǎo)险产品的(de)供给。近(jìn)日，国(guó)家(jiā)金融(róng)监督(dū)管理总局已向业内(nèi)就关(guān)于促进专属(shǔ)商业养老保险发展有(yǒu)关事项征求(qiú)意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业(yè)务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士表示(shì)，随(suí)着专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险转为常态化业务，参(cān)与(yǔ)该项(xiàng)业务(wù)的险企(qǐ)数量将增加不少。此外，专属商业养老保险(xiǎn)是对接个人养老(lǎo)金制度的主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意(yì)味(wèi)着个人养老金保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算利(lì)率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率。

　　在(zài)增(zēng)加(jiā)产(chǎn)品供给的同时(shí)，多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)呼吁从(cóng)产品设计端(duān)解决(jué)“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与(yǔ)其(qí)他投资风险相比，有(yǒu)其更加突出(chū)的特(tè)点，包(bāo)括为(wèi)退休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗通胀的(de)收入补充来源、对(duì)冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退(tuì)休人(rén)群(qún)规划(huà)遗(yí)产、将(jiāng)养老投资与养老保障(zhàng)/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必须切(qiè)实从(cóng)客户需求(qiú)出发；养老(lǎo)金融产品的设计(jì)理(lǐ)念，必须(xū)紧密围绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险”主旨(zhǐ)；养老金融产品(pǐn)的设计成果，应该(gāi)更多的让利于(yú)民、普惠百姓，运(yùn)用好专业(yè)的(de)金融(róng)工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用资本市场具有良好增值能力(lì)资产的养(yǎng)老产(chǎn)品取决于发(fā)行人（或管理人）的产品设计能力和(hé)资(zī)产管理(lǐ)能力(lì)。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或管理人(rén)）合作，根据(jù)客户需求(qiú)设计出在养(yǎng)老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信建(jiàn)投(tóu)也希望能参(cān)与到具(jù)体的(de)产(chǎn)品设(shè)计之中。其个人养老业务负责(zé)人建(jiàn)议，参考部分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以(yǐ)考虑增加底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资(zī)产，丰富投资者的可(kě)选标(biāo)的，更好地分(fēn)散投(tóu)资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。

　　励(lì)正集团中国区(qū)总(zǒng)裁张雨萌建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投资选择(zé)。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参(cān)与(yǔ)个人养(yǎng)老金(jīn)可能面临的流(liú)动性问题，长城人(rén)寿保险股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过“保(bǎo)单质押贷款(kuǎn)”等(děng)多种金融工(gōng)具来(lái)解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老金(jīn)融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难(nán)以满(mǎn)足(zú)个人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，多家券商还发力个人养老金账户以外的个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案，例(lì)如银河证券的“安养计划(huà)plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证(zhèng)券产品中心副总经理鹿宁(níng)告诉(sù)记者，目前，银(yín)河(hé)证券已根(gēn)据在职(zhí)群体养(yǎng)老规划(huà)的(de)长期性、稳健性、安全性(xìng)等特点(diǎn)，已(yǐ)退休人群养老(lǎo)需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特(tè)点，设计出多层(céng)次、多元(yuán)化(huà)、个性化的养老配(pèi)置方案，积(jī)极履行养(yǎng)老保障社会责任，力(lì)争(zhēng)为(wèi)居民(mín)提供持续卓越的养(yǎng)老(lǎo)规划与满足不(bù)同养(yǎng)老需求的(de)资(zī)产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于(yú)个人养老场(chǎng)景，引入更(gèng)丰富的养(yǎng)老型(xíng)年金、增(zēng)额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆(fù)盖(gài)养老收(shōu)益性资产和保障性资产，满足(zú)客户多样(yàng)化、多层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对(duì)三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务中(zhōng)的企业(yè)年金(jīn)业务，银河证券还上线了自研(yán)的年金(jīn)综合评价系(xì)统(tǒng)。该系统可(kě)以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持股比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股市(shì)债市数据，展示客户委(wěi)托年金组合(hé)的评(píng)价结(jié)果。此外，也可(kě)以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企(qǐ)业员(yuán)工和机构事(shì)业单位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目前(qián)，银河证券基金研(yán)究中心已为部分省市提供职业(yè)年金的(de)组合(hé)评(píng)价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结合机(jī)构条线业(yè)务(wù)规划为(wèi)央(yāng)企(qǐ)与国企提供企业年金(jīn)组合评价等(děng)综合(hé)金融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告(gào)诉记者，公(gōng)司(sī)自主开(kāi)发建设(shè)部署的(de)年金(jīn)综合评价系统及(jí)研究咨(zī)询服(fú)务(wù)，具有养老属性的综合金(jīn)融服(fú)务体系(xì)均是(shì)公司(sī)积极(jí)响应国(guó)家养老发(fā)展战略而推出的新服务，体(tǐ)现了在第二(èr)、三支(zhī)柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视(shì)三(sān)大支柱养老金业务，目前(qián)公司已初步(bù)建立了个(gè)人养老金及个(gè)人养老金融服务(wù)体系，充(chōng)分利(lì)用金(jīn)融(róng)产品代理销售牌照和保险兼(jiān)业(yè)代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有(yǒu)温度、有(yǒu)态度(dù)的(de)个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人(rén)在我们介绍之(zhī)前都已(yǐ)有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在不断提(tí)升(shēng)。”某(mǒu)大型银行的客户(hù)经理林漪（化(huà)名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了(le)账户并没有(yǒu)存钱，或存了(le)钱没有开始(shǐ)投资，主要因为(wèi)不(bù)知道如(rú)何选择产品或(huò)者有(yǒu)其(qí)他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就会(huì)再用PPT或(huò)者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)落地已经过去半(bàn)年，民众接受(shòu)度(dù)和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人(rén)员在具体实(shí)操过程中又遇到(dào)了哪些困难？不同年龄(líng)段的群(qún)体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退休后多一份保障

　　根据人(rén)社部和国(guó)家社会保险公共服务(wù)平(píng)台数(shù)据可知(zhī)，个人(rén)养老金制度经过半年时间的发展，在(zài)产品种(zhǒng)类、数量和参与人(rén)数方面都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业部财富管(guǎn)理(lǐ)相关岗位的(de)黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热(rè)情高(gāo)涨，有直接到(dào)营业部咨(zī)询(xún)的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的热情和关注度比(bǐ)“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除了(le)个人(rén)咨(zī)询和开户外，还有(yǒu)不少企业(yè)员工、学(xué)校教师、退伍军(jūn)人等通(tōng)过(guò)企业和单(dān)位组织(zhī)来(lái)了解、参与个人(rén)养老金(jīn)投资。

　　记者(zhě)了(le)解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发现，两(liǎng)人所关注的(de)问题(tí)“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构(gòu)工作的“80后”告诉记(jì)者，自(zì)从工作以(yǐ)来，她每(měi)年(nián)都将收(shōu)入的一(yī)部分拿来强制储蓄，有了个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度后(hòu)，就分一部分在个人养(yǎng)老金(jīn)账户中，这(zhè)部(bù)分(fēn)强制储蓄的钱即(jí)使(shǐ)存长期也不会(huì)影响她未(wèi)来的生活质量(liàng)，并且放进个人养老(lǎo)金账户是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不(bù)久的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意的就(jiù)是买个人(rén)养老金可以享受(shòu)税收优(yōu)惠，直(zhí)接考虑到退休后的(de)生活质(zhì)量(liàng)还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦(tǎn)言(yán)，他们在日常介绍(shào)个人(rén)养老金(jīn)业务的过(guò)程中确实会考虑到不同年龄群体的不(bù)同需求(qiú)和(hé)想法(fǎ)，进(jìn)而更好地“对症(zhèng)下(xià)药”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一份(fèn)保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗，在个人养老金业务取得(dé)进(jìn)展的同(tóng)时(shí)，还(hái)有不少(shǎo)已(yǐ)经了解个人养老金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，虽然有3000多(duō)万人开(kāi)通了个人养老金账户(hù)，但(dàn)完成(chéng)资金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪在银行(xíng)端个人养老金业(yè)务的开展中感受到，一些(xiē)客户开(kāi)了户但没存储的主(zhǔ)要(yào)顾虑是锁定时(shí)间太长，担心之(zhī)后如果(guǒ)要(yào)大笔(bǐ)用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为(wèi)在个人养老金(jīn)产品(pǐn)并非专门(mén)设计(jì)且(qiě)收益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个人养老金(jīn)可(kě)以(yǐ)购买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄、银(yín)行养老理财、养(yǎng)老保险产品、养老目标基金(jīn)四类产品(pǐn)，即使不通过个(gè)人养老金账户也可以直接买，且收益差(chà)距不大(dà)。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人员的(de)角(jiǎo)度谈到了推广个人养老金业(yè)务(wù)过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公(gōng)募基金，无法代销(xiāo)存(cún)款(kuǎn)、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户(hù)风(fēng)险承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等(děng)级的(de)产品，纯公募基金(jīn)难以达到资(zī)产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还(hái)较遥远(yuǎn)的(de)群体来说(shuō)，养老需求当然也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下的生活和经济状(zhuàng)况才(cái)是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗