本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗)度较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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