投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达(dá)且基金(jīn)规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(g笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花āi)基(jī)金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整(zhěng)体营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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