本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思zhù)度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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