全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年(nián)年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现金未来(lái)实(shí)际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区(qū)的(de)政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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