随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供三件套是哪三件需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析(xī)师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大(dà)量增长主要(yào)集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在(zài)国内供需(xū)紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场(chǎng)的冲击程度相对有限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可能会导致(zhì)下游厂家(jiā)减(jiǎn)少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天(tiān)气、国际(jì)地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受(shòu)阻，再(zài)加上(shàng)全球能(néng)源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减产、我(wǒ)国(guó)出(chū)口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带(dài)动去(qù)年(nián)全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格处于全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出口还能(néng)保持增长态势，也(yě)确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去年高基(jī)数的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解(jiě)到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期或(huò)导致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱需求可(kě)能(néng)会受到一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可(kě)能影响我国纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期(qī)货分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年(nián)纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)的预(yù)期走弱。主要在于(yú)国外能源的回落背景下供(gōng)应的(de)回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部(bù)分原因可能是(shì)前期待发订(dìng)单，一部(bù)分是(shì)外(wài)围需求从(cóng)去年的出口角度存(cún)在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或(huò)难以再现(xiàn)去年(nián)高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协价格(gé)可(kě)能更低，对比国内价格(gé)偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要(yào)关注纯碱出(chū)口目的(de)地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产(chǎn)线，且该部(bù)分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能(néng)让出(chū)口维持高位。但如果是供给海外(wài)其他(tā)地区，可(kě)能会由于海外需求回落导(dǎo)致出(chū)口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留(liú)意(yì)出口周期的(de)变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全(quán)球的(de三件套是哪三件)纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋(qū)势(shì)仍是大方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口(kǒu)数量(liàng)占全国产能(néng)、需求的比(bǐ)例相对(duì)有限，因此对(duì)于(yú)年度供需(xū)影响也相对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续(xù)海外(wài)碱到港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续(xù)增加(jiā)预(yù)期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力(lì)，进出口贸易(yì)商顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯(chún)碱期(qī)现(xiàn)货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的(de)到港(gǎng)量(liàng)，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来出口(kǒu)的走弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱的(de)供需(xū)，在内需(xū)恢复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心下移会(huì)相对明显。

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