今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动(d作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面òng)下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布(作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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