昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市中级(jí)人民(mín)法院(yuàn)就深圳国际(jì)仲裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁(cái)决所发出的(de)执行通(tōng)知书。本公司、本公司附属(shǔ)公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯隆置业(yè)有限公(gōng)司，以及本公司控股(gǔ)股东及执行董事许家(jiā)印是该(gāi)执行(xíng)通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申请人签订有关恒大地产集(jí)团有限公司的(de)增资及相(xiāng)关(guān)协议，向恒(héng)大地产增资人民(mín)币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股(gǔ)权。恒大地(dì)产终(zhōng)止对深圳经济特区房地产（集(jí)团(tuán)）股份有(yǒu)限公司的重组计(jì)划，仲裁申(shēn)请人要求(qiú)本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项(xiàng)下的(de)回购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金(jīn)及(jí)收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执(zhí)行的事项(xiàng)为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红(hóng)的差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金(jīn)约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本公司支(zhī)付仲(zhòng)裁(cái)申请(qǐng)人(rén)持(chí)有恒(héng)大地产自2021年(nián)2月(yuè)1日起(qǐ)计至完(wán)成回购的(de)补偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费及执行费(fèi)。

　　据每(měi)日经(jīng)济(jì)新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人(rén)士(shì)称，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集(jí)团(tuán)债务问(wèn)题(tí)的必由之路。此次仲(zhòng)裁和(hé)执(zhí)行通(tōng)知意味着恒大集(jí)团与曾经的(de)战略投资者(zhě)之间就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下(xià)来，如(rú)果不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印个人很可能从(cóng)而“登上”失(shī)信(xìn)被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持进(jìn)一步(bù)加息(xī)，美国长期(qī)通胀(zhàng)预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美(měi)联储官员(yuán)放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位，可(kě)能需要进一(yī)步加息(xī)。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄今的关键数(shù)据并未让她相信(xìn)物价压(yā)力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保(bǎo)持(chí)在高位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获(huò)得足够的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降低通胀(zhàng)可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要集(jí)中在近(jìn)期美国银行倒闭的影响上。她表示(shì)：“我(wǒ)预计(jì)我们的政策利(lì)率需要在一(yī)段时间内保(bǎo)持足够的限制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并创造条件，支持持续强劲(jìn)的(de)劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨(zuó)夜公布的美(měi)国消费者的长期通(tōng)胀预期在(zài)初意外加速(sù)至12年高位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心也出现(xiàn)恶化(huà)，创下六个月(yuè)新低(dī)，反映出人们对美国经济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来最低，大(dà)幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月(yuè)略有回(huí)落(luò)，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期，因为该预期可(kě)能(néng)会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不(bù)下(xià)。去年6月，密歇根消费者信心的5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀预(yù)期松动的表现，在(zài)美(měi)联储(chǔ)当时决(jué)定激进加息(xī)75个基(jī)点(diǎn)中(zhōng)起(qǐ)到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月的新(xīn)闻(wén)发(fā)布(bù)会上表示，通胀预期的回升(shēng)“相当引人(rén)注目”，并强调了(le)美联储保持长(zhǎng)期通(tōng)胀预期稳定的(de)重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格(gé)回(huí)落

　　本(běn)周(zhōu)三开(kāi)始，国际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今晨(chén)收盘，纽约期银连(lián)跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来(lái)最大单(dān)周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白(bái)银期货价(jià)格跟(gēn)随下(xià)跌(diē)，截至(zhì)收(shōu)盘，黄金(jīn)期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询(xún)部(bù)高级(jí)分析师丁(dīng)沛舟表示，本周(zhōu)公布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低于预期及(jí)前值，叠加美(měi)国当周首次申请失(shī)业金人数超预期抬升(shēng)，表(biǎo)现不佳(jiā)的(de)数据使得投资者对美国(guó)经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)，但(dàn)一方面悲观的全(quán)球经济预期对大(dà)宗商品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴(jiàn)于贵金(jīn)属价格已行(xíng)至年内高位，其中金价(jià)更(gèng)是(shì)在(zài)历(lì)史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险(xiǎn)配置(zhì)性价比降低，已(yǐ)不及同为避险资产的美元，避(bì)险资金对美(měi)元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前(qián)期利好因素已(yǐ)被(bèi)盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重利(lì)空因素交织，贵金属价格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的(de)美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依(yī)然顽固(gù)，美(měi)联储官员接(jiē)连(lián)发表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货币(bì)政策发挥作用(yòng)和实现(xiàn)通胀目标需要时间，年内没有降息的(de)理(lǐ)由，扭转了(le)市场对美联(lián)储可能(néng)很快开始(shǐ)降息的预期，从而推(tuī)动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析(xī)师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体系(xì)表现出去(qù)美元化(huà)的运行趋势，美元在各国国际(jì)储备(bèi)中的(de)权重下(xià)降，央(yāng)行为了平衡储备资(zī)产(chǎn)配置，黄金(jīn)是重要的选(xuǎn)项，这(zhè)对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的(de)推动作(zuò)用(yòng)。此外，当前全球宏观经济(jì)前景不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵(guì)金属价格形成一定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认美国管得了比尔盖茨吗(rèn)为，当前美联储与(yǔ)市场就年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利(lì)率(lǜ)的(de)环境(jìng)下，美国的(de)经济及金融领(lǐng)域的压力必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行业(yè)风险事(shì)件上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会对(duì)贵金属价格产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)，需持续(xù)关注(zhù)美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主(zhǔ)要受美联储货(huò)币政策(cè)和避险情(qíng)绪的(de)影响，当(dāng)前由于(yú)美(měi)国(guó)核心(xīn)通胀依(yī)然较高，美(měi)联储年内降(jiàng)息的预期下降，美元指(zhǐ)数(shù)连续(xù)下跌后存在反弹的要(yào)求，短期将(jiāng)对贵金属带来压(yā)力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德(dé)期(qī)货(huò)贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时(shí)期的各环节重要时(shí)间节点(diǎn)，在当前距离可能(néng)最早将于6月初到(dào)来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党谈判(pàn)仍处(chù)于僵持阶(jiē)段，一旦谈判(pàn)至5月最后(hòu)一周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展，进而重演(yǎn)2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法案(àn)进(jìn)而导致评级(jí)下调(diào)情形(xíng)出(chū)现，将(jiāng)会对(duì)市场形(xíng)成较大(dà)冲击。而在此之前(qián)，避险情绪升温可(kě)能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业属性更(gèng)强，因此(cǐ)其对经济衰退预期更为敏感，价格(gé)弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属(shǔ)研(yán)究员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)国内经(jīng)济数据(jù)并不十分乐观(guān)，近(jìn)日(rì)公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市场再(zài)度对经济展(zhǎn)望担(dān)忧的(de)交易动机，而在此过程中，白银(yín)以及铜(tóng)等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且(qiě)价格弹性(xìng)也更大，因此，在(zài)工业(yè)品(pǐn)表(biǎo)现疲弱(ruò)的情况下(xià)，白银(yín)价格受到的拖(tuō)累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师(shī)橙看来，当(dāng)下市(shì)场对于宏观经济(jì)展望(wàng)相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在此过程中也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是就大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄(huáng)金走势。而美联储目前在5月完成25个基点(diǎn)加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币(bì)政(zhèng)策趋宽乃至降息的预(yù)期(qī)会逐步增强，叠加目前市(shì)场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白(bái)银价(jià)格虽然可能会由于工业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈(chéng)现出持(chí)续大幅走弱的概率(lǜ)并不大(dà)。后(hòu)市(shì)需(xū)要关注美联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)拐点何时出现、海(hǎi)外银行业(yè)风(fēng)险事件是否(fǒu)会持(chí)续发酵。同时，国(guó)内工业(yè)品在价格大幅(fú)走(zǒu)低(dī)后，是否会激(jī)发下游补库(kù)意愿，倘(tǎng)若下游买兴(xīng)因价跌而被提振(zhèn)，那么对于白银而言也(yě)是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当(dāng)前白(bái)银(yín)供需缺口扩(kuò)大(dà)，且显性库(kù)存处于低位，基本面(miàn)偏紧(jǐn)格局使得白银在(zài)上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白(bái)银(yín)来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还(hái)需关注国内经济数据的好坏，包括(kuò)下周(zhōu)即(jí)将公(gōng)布的(de)4月固定资产投资(zī)、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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