金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)早些时诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别候决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完(wán)全(quán)失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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