1km等于多少米 1km是不是1公里北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国(guó)都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng1km等于多少米 1km是不是1公里)大会(huì)上(shàng)，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资(zī)美国而言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国(guó)可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近(jìn)3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域，同时(shí)也在(zài)重金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔(tī)除(chú)。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一(yī)。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市(shì)盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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