芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的(de)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年(nián)青年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前(qián)青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān科兴是美国的还是中国的)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如科兴是美国的还是中国的无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián科兴是美国的还是中国的)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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