5月(yuè)15日，A股市场上(shàng)演“V型(xíng)”反转(zhuǎn)一(yī)幕(mù)，在这一关键时(shí)刻(kè)，ETF再次展现出逆势投资(zī)的工具特征，市场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得注意是(shì)，随着近段时间沪深(shēn)300、上证50等各(gè)大主流指数(shù)回(huí)调(diào)，股票ETF市(shì)场呈现(xiàn)出(chū)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市(shì)场已经连续18个交易(yì)日(rì)出现资金净流入，合计(jì)“吸金”高达969亿元(yuán)。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到资金青(qīng)睐(lài)。其中，全市(shì)场30只跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过226亿(yì)元；全(quán)市场12只跟踪中证1000的ETF或增(zēng)强(qiáng)ETF合计资金净流(liú)入也超(chāo)过百亿。

　　在资(zī)金流(liú)出(chū)方面，证券类ETF成为失血主(zhǔ)力阵营，部(bù)分投资(zī)者短(duǎn)期获利止(zhǐ)盈(yíng)效应明显。除此之外(wài)，新能源ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流出榜前(qián)列。

　　连续(xù)18个(gè)交(jiāo)易日净流入

　　股票(piào)ETF合计“吸金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场(chǎng)奇迹反转，早盘上证指数(shù)一度跌超1％，午后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆(nì)势抄底工具(jù)，投资者再(zài)次借道股票ETF“买买买”，据银河证(zhèng)券基(jī)金研究(jiū)中心(xīn)数据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)1.32万亿元，单日资金净流入(rù)53.24亿元。

　　更为值得关注的是，4月17日至5月15日期间，全(quán)市(shì)场股票ETF已(yǐ)经连续(xù)18个交易(yì)日资(zī)金净流入(rù)，合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)高达969亿元(yuán)，其中，4月(yuè)24日及5月(yuè)10日的单日资金(jīn)净流入更是超过(guò)百亿元。

　　50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润>

　　部分(fēn)前期(qī)跌幅较(jiào)大的ETF品种成(chéng)为市场资(zī)金抄底的主要(yào)选择标的。Wind数据显(xiǎn)示，自(zì)4月17日(rì)以来(lái)，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个(gè)月左右时(shí)间(jiān)，全市场仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中(zhōng)证1000ETF也(yě)有(yǒu)超60亿元(yuán)的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在(zài)40亿元(yuán)之(zhī)上。

　　而从大的指数类(lèi)别上看，全市(shì)场30只跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)226亿(yì)元；全(quán)市场12只跟踪中(zhōng)证1000的(de)ETF及增强ETF合计资金净流入(rù)也超过百亿，全(quán)市场40只跟踪(zōng)创业板及其关(guān)联指数的ETF合计(jì)资金净流入也达到67.81亿(yì)元(yuán)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，包括科创板(bǎn)、半导体在内的几大宽基及(jí)行业指数前期跌幅(fú)较大，估值(zhí)回落不少，加(jiā)上未来看(kàn)好其(qí)成长性，是市场资金抄(chāo)底的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。

　　南方科(kē)技创新基金经理王博就表(biǎo)示，我国经(jīng)济正在由“投资拉(lā)动”转为“创新(xīn)拉动”，科技行业也将迎来(lái)更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新(xīn)能(néng)源、光伏(fú)和半导体等(děng)新兴产(chǎn)业的(de)发展。“随着我(wǒ)国双碳体系持续(xù)建立完善，国(guó)内能源革命正在深(shēn)度(dù)推进，海外储能市场也逐步打开(kāi)，未来十年新能源(yuán)产业有望(wàng)迸发(fā)出更强的活(huó)力，通过(guò)技术革新(xīn)带来(lái)的新领域开拓出更大的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　中信保诚基(jī)金的基金经理吴振华认为(wèi)，从2021年(nián)三(sān)季度开始，半导体板块已经历(lì)了将近两年的(de)去库存(cún)，目前已(yǐ)经处于(yú)低位区(qū)间，且(qiě)有望在触(chù)底后开(kāi)启新一轮上行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇(yù)资金净(jìng)流出(chū)

　　基金经理看法分歧

　　从(cóng)资金(jīn)净流出(chū)情(qíng)况看，5月初，在“中特(tè)股”概念(niàn)带动下，有(yǒu)过一波表现的(de)证券类(lèi)ETF成为失(shī)血主阵营，投资者(zhě)获利(lì)了解心态明显。

　　Wind数据显示(shì)，4月17日至(zhì)5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前(qián)三名。国泰证券ETF、华(huá)宝(bǎo)券商(shāng)ETF、南方证券ETF基金净流出(chū)资金分50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(fēn)别达到(dào)29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此(cǐ)之外，天弘(hóng)证券ETF、鹏华(huá)龙头(tóu)券商(shāng)ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的资(zī)金净流出。

　　除了证券类ETF、新能源(yuán)类ETF也遭到(dào)资金“用脚投票”，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)光伏ETF、华(huá)夏新(xīn)能源车ETF分别(bié)有3.45亿(yì)元、2.95亿元的资金(jīn)净流出，富国绿电50ETF、平安新能(néng)车ETF资金净流出也超(chāo)过2亿元。

　　资金博(bó)弈反映出市场(chǎng)的分歧，基金经理对新(xīn)能源后(hòu)市(shì)也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐(qí)升(shēng)’是过去几年催生新(xīn)能源牛市(shì)的最(zuì)大(dà)逻辑，但从(cóng)今年开始(shǐ)，光伏行(xíng)业随着(zhe)产能的释放，硅料逐渐不再稀缺(quē)，行(xíng)业(yè)供需格局有所(suǒ)恶化。加上今(jīn)年资本(běn)市(shì)场(chǎng)呈现出存量博弈的特征，新能(néng)源行(xíng)业只有在(zài)基(jī)本面比(bǐ)此前更好(hǎo)的情(qíng)况下，才能吸引吸(xī)引足够多的增量资金，否则(zé)就会导致整体板块(kuài)从高位回调。”上海一(yī)位基(jī)金经(jīng)理如此解释(shì)今年新能源(yuán)板(bǎn)块表现(xiàn)欠佳的原因。

　　但他(tā)认为，新能源目前面(miàn)临的(de)问题只是阶段性(xìng)问(wèn)题。在他看(kàn)来，光(guāng)伏行业当下(xià)只是(shì)阶段(duàn)性过剩，目前(qián)光伏的(de)渗透率只(zhǐ)有(yǒu)个位(wèi)数，未(wèi)来(lái)还是会有很(hěn)好的增长(zhǎng)空间(jiān)。此(cǐ)外，新能源车板块(kuài)从2021年的10月开始调整，距今(jīn)也差不多一年半时(shí)间，很多龙(lóng)头股(gǔ)估值已经回落不少，尽管未来新能源车板块(kuài)增速不会(huì)像过(guò)去几年那样快，但仍然会(huì)好于其(qí)他(tā)很多行业。

　　“未来新能源板块反转需(xū)要等待(dài)市场出现如下几个特征：一(yī)是筹码结构出清，估值足够便宜；二是增量资(zī)金(jīn)进(jìn)场(chǎng)；三是爆款产品出炉。”上(shàng)述(shù)基金经理表示，他也同(tóng)时提醒，新能源板块或许(xǔ)很难再有过去那几年的大级别的系统性机会，更多(duō)将是优(yōu)选个股的结构(gòu)性行(xíng)情。

　　银华(huá)基金经(jīng)理王(wáng)浩则乐观(guān)认为，新能(néng)源板块投(tóu)资价值正在凸显。“在股价下跌的过程中(zhōng)，整(zhěng)个新(xīn)能源行(xíng)业(yè)的发展趋势、竞争格局和技术进步都(dōu)在以一种非常理(lǐ)想甚(shèn)至超预期的速(sù)度发(fā)展，因此该板块至(zhì)今为止的估值水(shuǐ)平具有(yǒu)较为突(tū)出的吸引力。”王浩说。

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