本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电(diàn)路(lù)产业(yè)发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑，公司(sī)选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么>

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立(lì)经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有(yǒu)量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的(de)通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很(hěn)可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在(zài)无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联(lián)网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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