自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可(kě)。经过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具性(xìng建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收和利润(rù建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗n)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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