今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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