5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从(cóng)行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅(máo)，精测电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格(gé)风险的(de)容忍度(dù)正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊(huái)的(de)经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)回族女人为什么离婚少期增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(回族女人为什么离婚少guān)面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素(sù)出现，建(回族女人为什么离婚少jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多(duō)次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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