芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shò机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息u)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息行(xíng)业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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