为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的(de)证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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