今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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