踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势，公司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为代(dài)表的十(shí)大(dà)股东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基(jī)金拟将其(qí)持有的对(duì东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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