总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种阿富汗是不是亡国了，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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