大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风(fē可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句ng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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