本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思的持续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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