大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhà蜡的熔点是多少度n)全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhu蜡的熔点是多少度àn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增(蜡的熔点是多少度zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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