财联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 史正丞）距(jù)离(lí)瑞(ruì)士(shì)政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这次事件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地(dì)区的信贷衍(yǎn)生品决定(dìng)委(wěi)员会(huì)（EMEA CDDC）周反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗三在(zài)官网(wǎng)发布公告(gào)称(chēng)，由11家买方机构、卖方(fāng)银行(xíng)和(hé)做(zuò)市商组成的委(wěi)员会一致投票通过了(le)上述决议。值得(dé)一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约(yuē)所依(yī)据的(de)参考债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等(děng)地位，并(bìng)以一份2020年到期(qī)的瑞信(xìn)英镑次级(jí)债作为标准参考债务(wù)。

　　对(duì)此，委员会(huì)首(shǒu)先一致裁定(dìng)，并没有反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗发(fā)生“政府(fǔ)干(gàn)预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件(jiàn)中的(de)排(pái)名条款和(hé)担保条(tiáo)件，次级债的(de)持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权(quán)人。同时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义(yì)务(wù)”。周三的(de)文件中，决(jué)策委(wěi)员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是否构成借款(kuǎn)资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将(jiāng)近170亿(yì)美元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全(quán)额减(jiǎn)记(jì)，此举也引发了(le)大量此类(lèi)债券持有(yǒu)人的诉讼。一(yī)些投机者也在市场(chǎng)上(shàng)炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较(jiào)为常见的金融衍生品，信贷违约掉(diào)期(qī)的作用是在信贷(dài)事件(jiàn)（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索赔(péi)的金额通(tōng)常等于参考资产的面值减去违约后的市场价(jià)值。各个区(qū)域的(de)信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责(zé)决定(dìng)在这个地区是否(fǒu)发生了信(xìn)贷衍(yǎn)生(shēng)品合约(yuē)中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗相关的CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的(de)数据并(bìng)未区(qū)分(fēn)优先级(jí)债(zhài)务(wù)和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本周，瑞银(yín)公(gōng)布了接手瑞信的最新评估。在本(běn)周(zhōu)二提交给(gěi)美国SEC的(de)监管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损失，其中有(yǒu)40亿美(měi)元为潜在(zài)的(de)诉讼和罚(fá)款(kuǎn)支出。不(bù)过这部分的损失将(jiāng)会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆(fù)盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远低于资产的实(shí)际价值。

　　这份(fèn)文(wén)件(jiàn)同(tóng)样显示，从(cóng)去(qù)年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已(yǐ)经(jīng)开始评(píng)估瑞信的状况，并在今(jīn)年(nián)2月(yuè)得(dé)出“不宜收购”的决定，但最后仍(réng)在瑞(ruì)士政府的要(yào)求(qiú)下出手。

　　瑞银也在(zài)上周(zhōu)宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科(kē)纳将(jiāng)在合并交(jiāo)易完成后加入瑞银(yín)集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗