美国历史上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)1日，美国财长耶(yé)伦就美(měi)国债务违约发出警告(gào)，如(rú)果国会无(wú)法(fǎ)解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能(néng)最早于(yú)6月1日(rì)出(chū)现债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行(xíng)动”，以解决31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债务上限的重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从过(guò)去的(de)债务上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)可能(néng)会对企(qǐ)业和消费(fèi)者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级(jí)产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中(zhōng)表(biǎo)示，之所以在一个月之后财政部(bù)就可能耗(hào)尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部(bù)正在暂停发行州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府系(xì)列(liè)证券，以避(bì)免突破(pò)债务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室预测(cè)，非(fēi)常措施(shī)可(kě)能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算(suàn)办公(gōng)室发布(bù)的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初(chū)耗尽(jǐn)资(zī)金的风险(xiǎn)较之前更高。该机(jī)构(gòu)主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)的(de)税收收入低于(yú)国会预(yù)算(suàn)办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报(bào)告(gào)中，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据(jù)美(měi)国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出(chū)警告后(hòu)，美国(guó)总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫(gōng)就(jiù)债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国国会未能提(tí)高政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限，由此产生违(wéi)约，将引发一(yī)场(chǎng)“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发表讲话说(shuō)，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基(jī)本责任”。她警告(gào)说(shuō)，如(rú)果债务违(wéi)约将引发(fā)一场经济和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借(jiè)款的成(chéng)本。极(jí)大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临不断恶化(huà)的信贷市场(chǎng)，政(zhèng)府可能无法向(xiàng)依(yī)赖社(shè)会保障的相关(guān)家庭和(hé)老年(nián)人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威(wēi)胁我(wǒ)们在(zài)过去两年(nián)所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过(guò)债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主共和两(liǎng)党围(wéi)绕债务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对(duì)于美债违约可能(néng)引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定的为履行已产生的支付(fù)义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不(bù)过随(suí)后白宫发(fā)布声明称(chēng)，美国总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多(duō)数党领袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务(wù)上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如(rú)果该法(fǎ)案(àn)到达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他(tā)将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判(pàn)陷入僵局(jú)，再(zài)次提升市场担忧。美银的美(měi)国利(lì)率策略师认为，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收(shōu)益率曲(qū)线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的(de)催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下(xià)周最后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期(qī)一(yī)致。进一(yī)步加息(xī)是有可能的，但(dàn)考虑到银(yín)行体系(xì)的(de)漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大的障碍。预(yù)计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问题(tí)最(zuì)早将在(zài)下(xià)个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违(wéi)约的风(fēng)险“不(bù)小(xiǎo)”。摩(mó)根(gēn)大通在(zài)报告中表示，预计有(yǒu)关美(měi)国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨款法(fǎ)案的(de)辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利率策(cè)略团(tuán)队预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)对未(wèi)来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警(jǐng)告称，美(měi)国触及关键的债务上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时间可能会(huì)早于市场(chǎng)普遍预期(qī)。高(gāo)盛首席经济学家兼(jiān)全(quán)球投(tóu)资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但(dàn)是4维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架达(dá)到美国债务上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触(chù)及(jí)债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓(huǎn)解(jiě)燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美(měi)国债务(wù)上限问题的担忧情绪再(zài)次升温(wēn)，这主要是(shì)由税(shuì)收(shōu)同比减少与国(guó)会两党僵(jiāng)持(chí)这两(liǎng)个因素催化。尽管如(rú)此，从立(lì)法(fǎ)流(liú)程(chéng)、党(dǎng)派意向、后备方案等(děng)三(sān)个(gè)角度看，我(wǒ)们认为美债在今年6月(yuè)违约的(de)风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)可能导致货币(bì)市(shì)场与债券市场加大波动(dòng)，但总体而言预计其直接(jiē)影(yǐng)响有限。

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